美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的(de)可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一(yī)半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有(yǒu)45％的球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情(qíng)况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美(měi)国EIA原(yuán)油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价(jià)进(jìn)行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温的回(huí)升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期(qī)期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新(xīn)产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么