今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”<轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁/p>

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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