投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(y大学老师最怕什么部门举报īng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(大学老师最怕什么部门举报huò)相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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