芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化(h行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音uà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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