本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(sh肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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