全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(y中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势(sh中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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