美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业(yè)投资(zī)者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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