今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港(gǎng)股肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季(jì)度加大了(le)对港股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域(yù)。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核(hé)电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基(jī)金基金经理(lǐ)史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投资机(jī)会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表(biǎo)行业为互联(lián)网和(hé)先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推(tuī)出人工智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一(yī)定的增(zēng)长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一(yī)定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出(chū)现一定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复有望成为全(quán)球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著(zhù肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业，如(rú)电(diàn)子、新能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的(de)机(jī)会(huì)：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石油石化等。

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