今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(le)对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shà角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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