五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束了(le)。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB着玩儿(ér)的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(n1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空(kōng)头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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