衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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