今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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