本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心(xīn)区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yí长征有多长公里 红军长征一共用了几年ng)业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司长征有多长公里 红军长征一共用了几年行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨长征有多长公里 红军长征一共用了几年人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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