A股(gǔ)“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股(gǔ)价(jià)周中(zhōng)创历(lì)史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅(máo)台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微(wēi)弱优势反超，但(dàn)地位已岌岌(jí)可(kě)危。值(zhí)得注意的(de)是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则(zé)不过是(shì)一场(chǎng)计算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价(jià)等(děng)数据计算(suàn)，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中特估、人(rén)工智(zhì)能等一(yī)系(xì)列热点催化(huà)下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近(jìn)60%，自去(qù)年上市以来最近(jìn)一四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些年股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为(wèi)，中国移动和(hé)茅台(tái)这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争夺可(kě)能揭示着(zhe)A股(gǔ)未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之争，向来是市(shì)场关注焦(jiāo)点，回顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十(shí)多(duō)年来股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似乎也(yě)反应着国内经(jīng)济趋势和(hé)产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石(shí)油(yóu)登陆A股时，市(shì)值一度超过8万(wàn)亿(yì)人民币。不(bù)仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登顶全球(qiú)资本市(shì)场市值之(zhī)首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年(nián)互联网金融(róng)牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随着我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的(de)消费白马股大牛市，也成就(jiù)了如(rú)今贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数(shù)据(jù)；资料来源(yuán)：微信公众号市值观(guān)察(chá)4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行业的终端(duān)动销(xiāo)几乎并未达(dá)到预期，整个(gè)白酒(jiǔ)板块经历回调，公司(sī)股价也(yě)现大幅下跌(diē)。近日(rì)，中国移动的突(tū)然崛起更是(shì)开始对(duì)其王位发(fā)出了挑(tiāo)战。

　　市场分(fēn)析指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州茅(máo)台(tái)市值这一历史性事件(jiàn)背后，除(chú)了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济(jì)，与最近爆火的(de)人工智能两大概念(niàn)加持，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力(lì)催化。

　　具体来看(kàn)，根(gēn)据数据显示(shì)，当前美股(gǔ)市值前十的上市(shì)公司(sī)中，苹果、微(wēi)软、谷(gǔ)歌、亚(yà)马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，科技进步已成(chéng)提(tí)升生产力(lì)的重要因素，二(èr)级市场对(duì)科技企业的态度能一定程(chéng)度显示出科技企业的竞(jìng)争力强度。因此，以中国移动为(wèi)代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股(gǔ)似(shì)乎也预(yù)示着(zhe)市(shì)场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力(lì)军。信达证券研报表示(shì)，公司作为国(guó)企数字(zì)经济担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网络的(de)进一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计算(suàn)业(yè)务的需(xū)求，公司具(jù)备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商向数字科技领(lǐng)军企业加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑(sù)机遇(yù)。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已(yǐ)显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为代表的三大运营(yíng)商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法能否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一个故事引发市(shì)场(chǎng)热议。即很长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台(tái)魔咒”的传说，即大(dà)多股价超(chāo)过茅台的(de)上市公司，在(zài)风光散尽之(zhī)后往往(wǎng)下场都不太(tài)好。本次中(zhōng)国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越(yuè)茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在(z四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ài)2008年金融危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌入冰点后(hòu)极速缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价(jià)毫无原(yuán)因跌(diē)跌(diē)不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是(shì)，上述公司的陨(yǔn)落大(dà)部分主要是由(yóu)于行业景气度(dù)变化(huà)以(yǐ)及股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀(xī)缺性以及长期稳稳增(zēng)长的利润，最终一次(cì)次甩开这些曾经短暂领(lǐng)先(xiān)者(zhě)。对于(yú)一(yī)家企业股(gǔ)价能否持(chí)续上涨(zhǎng)以及维(wéi)持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点还是认为，实(shí)际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印(yìn)钞机(jī)”之称(chēng)，营收规(guī)模超(chāo)茅台(tái)约7倍(bèi)的中国移动，为什么此(cǐ)前市(shì)值却(què)一(yī)直不(bù)如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分(fēn)析认为，大(dà)致(zhì)归结为两个重要原因。一方面(miàn)，茅台(tái)越(yuè)卖(mài)越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少。在(zài)市场化的作用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动(dòng)虽掌握着大(dà)把的通信类资源(yuán)，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担“提速降费”的责任，也就不能(néng)无拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本方(fāng)面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要(yào)持续(xù)不(bù)断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台(tái)就(jiù)像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢”的(de)生意，基本不(bù)需要如此(cǐ)沉重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数(shù)据(jù)可以看(kàn)出(chū)，中国移动今年一季(jì)度的营收是(shì)茅台的(de)8倍，但(dàn)净利润却差别不大(dà)，销售毛(máo)利率更是有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明中国移动可能正在(zài)迎来一(yī)些变化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移动此前(qián)表示(shì)，2022年是三(sān)年投资高峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士测算，这意味着届时(shí)全年资(zī)本开支占收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时(shí)，更(gèng)加重要的是，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下(xià)半(bàn)场，行(xíng)业(yè)重心已转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型下(xià)正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示(shì)，中(zhōng)国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀(pān)升，去年公司数字化转型收(shōu)入对主营业务收(shōu)入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成(chéng)为公司收(shōu)入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合(hé)实力迈入(rù)国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些