财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观(guān)望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整(zhěn鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点g鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随(suí)着海(hǎi)外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币(bì)政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外(wài)累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预(yù)期(qī)修复(fù)的改善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已经(jīng)下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的(de)强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估与其(qí)他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点济运行(xíng)总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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