自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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