3月份，全国居(jū)民消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要(yào)厘(lí)清概(gài)念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物(wù)价水平在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显(xiǎn)示(shì)，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段时(shí)间负增(zēng)长，三是伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经济显然(rán)并(bìng)不符(fú)合(hé)通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季(jì)度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)来(lái)看(kàn)，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我(wǒ)国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能(néng)比一(yī)季度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有(yǒu)望(wàng)呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币(bì)条件苹果x多重合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ苹果x多重)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度的(de)关(guān)切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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