五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减唐山大地震和汶川大地震哪个严重(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球金融危机(jī唐山大地震和汶川大地震哪个严重)以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却(què)发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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