财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人(rén)士向财联社(shè)记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源(yuán)又提一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资(zī)金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋势变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了(le)连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤(jǐ)度升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更(gèng)需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一(yī)季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随(suí)着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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