周一的股市(shì)震荡翻红，上周(zhōu)股(gǔ)市下跌期间(jiān)净买入的“抄(chāo)底资(zī)金(jīn)”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而上(shàng)周(zhōu)5个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理性操作(zuò)模式(shì)，在股市大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金(jīn)流向结构看，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期投资价(jià)值(zhí)被资金(jīn)看好，而高位回(huí)调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净(jìng)流出方面，创业(yè)板(bǎn)、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多(duō)家机(jī)构仍看(kàn)好长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间(jiān)到(dào)上周5个交易日，5天(tiān)股市调整期间(jiān)，资金更(gèng)是(shì)净买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和嘉实基(jī)金旗(qí)下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国(guó)上证指数(shù)ETF等(děng)产品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了(le)不(bù)错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为(wèi)资金净买入的(de)榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入(rù)资金(jīn)前列，而(ér)在(zài)近日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受(shòu)到(dào)资金的逆市(shì)买入，不(bù)过目(mù)前(qián)游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然(rán)有资金(jīn)逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益基金(jīn)经(jīng)理表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出口下行(xíng)及地产(chǎn)销售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落，波动(dòng)率偏高的情(qíng)况(kuàng)下，资金可能更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以(yǐ)获(huò)取(qǔ)整个(gè)市场(chǎng)的(de)平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募机构(gòu)分(fēn)析(xī)，由于(yú)近日(rì)以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有(yǒu)所调整，主因是(shì)前期(qī)炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热度有所回(huí)落。但(dàn)从长期看，资金还会(huì)长期关(guān)注(zhù)数(shù)字化对(duì)生产力(lì)的提升，因此，包括计(jì)算机、互联(lián)网和传媒(méi)等调整下来的行业(yè)，可能会继(jì)续受到了资(zī)金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到资(zī)金青睐(lài)，可(kě)能(néng)与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块短(duǎn)期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分(fēn)化，获利兑现需求叠(dié)加经济数据不(bù)及预(yù)期，权重板(bǎn)块回调(diào)带动大盘指(zhǐ)数回落。

　snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样　不(bù)过(guò)，民生加银基金认为，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估(gū)，有(yǒu)基本(běn)面支撑的低估(gū)值央企或有望受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投资一部(bù)基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央企的(de)严重低配和低估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低(dī)配背景(jǐng)下，部分企业因为自身经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得(dé)其估值修复(fù)成(chéng)为了可(kě)能。虽(suī)然(rán)经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍(réng)旧(jiù)处(chù)于低(dī)位，由于情(qíng)绪和资金仍(réng)旧是(shì)主导(dǎo)，短期表现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从中期看(kàn)，整体大金融当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是(shì)基本面明显(xiǎn)改善的个(gè)股，仍旧有(yǒu)估值修(xiū)复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体呈现(xiàn)“越跌越(yuè)买”趋势(shì)，净流入(rù)资金超出净(jìng)流(liú)出资(zī)金(jīn)。但也有(yǒu)部(bù)分短期(qī)涨幅(fú)偏高、短(duǎn)期(qī)行情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资(zī)金的(de)净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日(rì)之最。另(lìng)外，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日(rì)净流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂净流(liú)出现象，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产品，也(yě)在单日(rì)出现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利(lì)了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评价，基(jī)建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到获利盘的短期卖(mài)出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立(lì)后(hòu)，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民(mín)生加(jiā)银(yín)基金评(píng)价净流出(chū)的(de)证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业(yè)绩超预(yù)期，证券(quàn)板块(kuài)市场交投活(huó)跃度较(jiào)一季度显著改善(shàn)，差异化最(zuì)低结算备付金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保(bǎo)证金比例(lì)下调(diào)，经济温和(hé)复苏下行业景气度(dù)有望持续修(xiū)复。保险板(bǎn)块一季报净利(lì)润超预期(qī)，部(bù)分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势较明显(xiǎn)，资产端或(huò)有望维持(chí)较(jiào)高(gāo)增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电力板块，民(mín)生(shēng)加银基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低基数等因素影响，预计今年二季(jì)度电力消费增速将有望回升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的持续推进下，电价snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样(jià)趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场和(hé)辅助服务(wù)市场机制有望持(chí)续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出(chū)台(tái)。

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