金融界4月28日消息 为(wèi)规范开(kāi)展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互(hù)通合作相(xiāng)关业务(wù)，保护境(jìng)内外投资者(zhě)合(hé)法权益，维护(hù)利(lì)率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行制定了《内地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责(zé)人表示，未来中国(guó)人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算(suàn)额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人就(jiù)《内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中国人民银行(xíng)要(yào)求(qiú)的(de)境外(wài)投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于(yú)境外央行、国(guó)际(jì)金融组织(zhī)、主权财富基金运用人(rén)民币投资银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步(bù)做好境外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号(hào)）和(hé)《内地与香港(gǎng)债券(quàn)市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案(àn)的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)可以签署(shǔ)的协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)前(qián)可以与交易对手(shǒu)方(fāng)签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议(yì)、签署(shǔ)协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协会(huì)正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可供(gōng)境(jìng)内外投资(zī)者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)是什么(me)？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在(zài)银(yín)行间市场开展符合集中清算要(yào)求(qiú)的人民(mín)币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平台、境内电(diàn)子交易平(píng)台包括(kuò)哪些(xiē)？境(jìng)外投资者的对(duì)手(shǒu)方、交易(yì)模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”下(xià)受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)外电子交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开(kāi)展人(rén)民币利率互换交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排，由境内(nèi)投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平台达(dá)成，交易一经达成即视(shì)为交(jiāo)易已确认(rèn)。境外投资者(zhě)可通过中(zhōng)国人民银行认可(kě)的境(jìng)外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内电子交(jiāo)易平台的(de)连接，向境内电(diàn)子(zi)交易平台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构(gòu)和(hé)香港证监(jiān)会认可(kě)的(de)境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构为银行间(jiān)市(shì)场(chǎng)清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证监会(huì)认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港交易所旗下香港场外(wài)结(jié)算有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者开展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外结算公(gōng)司清算(suàn)会员资格(gé)或作为清算客户(hù)委托场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构对交(jiāo)易进行风控检查，对(duì)于符合(hé)集中清算要求的交易及(jí)时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或(huò)其(qí)综合清算会员(yuán)完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清(qīng)算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央对(duì)手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖方的(de)买方的(de)一(yī)种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿(cháng)买卖双方之间(jiān)的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成的交易在(zài)经过(guò)上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成(chéng)为(wèi)三个(gè)独立的新合约(yuē)，分别(bié)为境外参(cān)与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算(suàn)所、上(shàng)海清算所与(yǔ)境内(nèi)参与者之间的(de)合(hé)约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在合(hé)同关系。对于(yú)未纳(nà)入集中清(qīng)算的(de)交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式(shì)进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之间的跨境资(zī)金(jīn)结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公(gōng)司(sī)可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应(yīng)急结(jié)算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下所融入(rù)资金的(de)本(běn)息和费用(yòng)以及符合中(zhōng)国人民银行规定的其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一部(bù)分，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)将针对双方(fāng)清算(suàn)所之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该(gāi)资源池独(dú)立于每(měi)一(yī)中央对(duì)手(shǒu)方从各(gè)自(zì)清算(suàn)参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清(qīng)算基(jī)金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金存放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换(huàn)通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳(nà)的(de)资(zī)金存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于境内(nèi)开立的(de)“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)每日基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构(gòu)应当及时履行报送义(yì)务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易(yì)如涉(shè)及双边结算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当进行跨(kuà)境人民币(bì)收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算所、境内投资(zī)者等相关主体应当(dāng)按照规定(dìng)履行国际收(shōu)支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务(wù)由(yóu)上海清(qīng)算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或资金收付(fù)，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者(zhě)等相关主体进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理(lǐ)解(jiě)“北(běi)向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场的情(qíng)况，初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民(mín)币(bì)（即全部境外(wài)投资者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易(yì)在轧(yà)差后的名义(yì)本(běn)金净额(é)每日不超过200亿(yì)元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗u)上限为40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市场发展情况(kuàng)适时调整额(é)度，并对(duì)外公while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行(xíng)应(yīng)当(dāng)遵(zūn)守的人民币购售业务(wù)相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括(kuò)：《中国人民银行关(guān)于(yú)明(míng)确跨境人民(mín)币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外(wài)金融机构进(jìn)入银行间外汇市(shì)场(chǎng)开展(zhǎn)人民币购(gòu)售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业务管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人(rén)民币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入银行间(jiān)外汇(huì)市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外(wài)清算(suàn)行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息报(bào)送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时(shí)，应当确保与其相关的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一(yī)、如何(hé)理(lǐ)解(jiě)“使用外(wài)汇(huì)参与交易的(de)，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原(yuán)则上应当(dāng)通(tōng)过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者(zhě)可在香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港结算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港(gǎng)结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换(huàn)时(shí)，应(yīng)当做好真实(shí)性审核(hé)相关工作(zuò)，确保所兑换的(de)资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用于(yú)非“北向互换通(tōng)”投资用途(tú)，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑(duì)换为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场基础(chǔ)设(shè)施应当(dāng)向中国人民银(yín)行认可的交易(yì)报告库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可(kě)的“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在(zài)中国外汇交易(yì)中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资(zī)者无需(xū)另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关监管部门可以根(gēn)据(jù)需(xū)要(yào)向基(jī)础设(shè)施调取与(yǔ)境(jìng)外投资(zī)者(zhě)投资活(huó)动(dòng)相关(guān)的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后(hòu)，还会发布(bù)相关配(pèi)套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套(tào)的业务(wù)规则(zé)等文件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么(me)发(fā)展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国(guó)人(rén)民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安(ān)排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更加便利高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利(lì)的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗