衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(g倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例uó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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