金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10二婚和剩女哪个干净，女性生理需求月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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