投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38预期收益率计算公式 预期收益率是什么美(měi)元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(s预期收益率计算公式 预期收益率是什么hàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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