全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题，但名(míng)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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