在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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