衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大(dà)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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