总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险世界上性功能最强的国家是哪个国家管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权世界上性功能最强的国家是哪个国家、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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