美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(n修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句e)？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违约的(de)可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本(běn)月早些时候触(chù)及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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