总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zh大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市(大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了shì)场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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