财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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