看看(kàn)周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担(dān)忧压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经(jīng)历了(双修是指什么意思，双修是怎么进行的le)多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续(xù)监(jiān)测物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场(chǎng)重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出(chū)现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取双修是指什么意思，双修是怎么进行的(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南双修是指什么意思，双修是怎么进行的油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可(kě)能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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