近日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(bià15英寸等于多少厘米 15英寸15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸等于多少寸n)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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