芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失中国欠别国钱吗业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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