今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时(shí)期脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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