总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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