财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四(sì)次工业(yè)革(gé)命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币(bì)政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医(yī)药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高(gāo)点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年(nián)的(de)投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提(tí)醒投资(zī)者(zhě)这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服(fú)务业和消(xiāo)费(fèi)恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红策依(yī)然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态(tài)势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动剧烈(liè)一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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