美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(q350开头的身份证是哪里的ū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％350开头的身份证是哪里的的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关(guān)注(zhù)点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明(míng)确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或(huò)将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōn350开头的身份证是哪里的g)费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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