美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结(jié)束(shù)加息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖(lài球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映了对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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