随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署(shǔ)数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡(héng)的情况下，下游(yóu)通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但(dàn)在(zài)一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年(nián)随着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示(shì)出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础上进一(yī)步(bù)上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对(duì)纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到(dào)一(yī)定为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕影响。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随(suí)海运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或(huò)难(nán)以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导致中国(guó)出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可能会由(yóu)于海(hǎi)外需求(qiú)回落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也(yě)并一定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数(shù)量占全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月(yuè)的平(píng)衡相对(duì)宽松。在(zài)他(tā)看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价(jià)格重心下(xià)移会相对明显。

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