金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日(rì)发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī八哥鸟寿命是多少年)规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外(wài)币贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二(èr)季(jì)度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产(chǎn)销售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到(dào)期，使资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购八哥鸟寿命是多少年房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信(xìn)心仍然(rán)不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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