近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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