中国(guó)金融行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有(yǒu)外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各(gè)家证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成(chéng)本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　<建军是哪一年img alt="？“洋(yáng)券商”最新披露！？这两(liǎng)家(jiā)盈利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国(guó)时间最(zuì)早的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订建军是哪一年《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及(jí)代(dài)销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客(kè)户提供财富(fù)管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具(jù)备外(wài)资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运(yùn)作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及其(qí)家(jiā)族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了(le)在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机(jī)构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为(wèi)国(guó)际(jì)金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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