金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平(pí伊拉克是不是被灭国了f0000; line-height: 24px;'>伊拉克是不是被灭国了ng)；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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