5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到(dào)两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过(guò)。

　　从频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金(jīn)流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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