本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域(yù)的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的chē)主要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方(fān行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的g)案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰。

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