近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(q英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表uán)性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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