自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创(chuàn两斤大概有多重参照物，2斤有多重？g)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ alt="越跌(diē)越买！最近(jìn)1个(gè)月，吸金超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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