提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游(yó公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表u)黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计(jì)，相(xiāng)关上市(shì)公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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