A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中创历(lì)史新(xīn)高，一度从独占(zhàn)A股(gǔ)市值(zhí)榜(bǎng)首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光环，引(yǐn)发(fā)市场热(rè)议。截至周五收(shōu)盘(pán)，茅台(tái)最(zuì)终(zhōng)以微弱优势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌(jí)岌(jí)可(kě)危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若(ruò)按其A股(gǔ)股本计算则不过是一场(chǎng)计算(suàn)上的乌龙(lóng)，但若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数(shù)据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台(tái)成为(wèi)“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智(zhì)能等一系(xì)列热点催化下，中国移动今年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年上(shàng)市以(yǐ)来最近一年股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为，中(zhōng)国移(yí)动和茅台这场股王宝座的争夺(duó)可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数(shù)字(zì)经(jīng)济时(shí)代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是市场(chǎng)关注焦点，回(huí)顾历史来(lái)看，最近十多年(nián)来股王变迁的背(bèi)后似乎也反应着国内(nèi)经(jīng)济趋势和产业价(jià)值的(de)变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆(lù)A股时，市(shì)值一(yī)度超过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第一，甚至(zhì)登(dēng)顶全球资本(běn)市场市值(zhí)之首(shǒu)，得益于当时基建大(dà)发展(zhǎn)时期(qī)，中石油在股(gǔ)王的位置上(shàng)稳坐了(le)八年，直到2015年工商银行依托当年(nián)互联(lián)网金融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了(le)此后三年的消费白马股大牛市，也(yě)成就了(le)如今贵州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公(gōng)众号市值观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的(de)高估值泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒行业的终端动销几(jǐ)乎并未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日，中国移动的突然崛起更(gèng)是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越贵(guì)州(zhōu)茅台市值这一历(lì)史性(xìng)事件背后，除了离(lí)不开国家政策持续推进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最近(jìn)爆(bào)火的人工智能(néng)两大概(gài)念加持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当前美股(gǔ)市(shì)值前(qián)十(shí)的上市公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉(lā)、META均为科技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因素(sù)，二级市场(chǎng)对科(kē)技企业(yè)的(de)态(tài)度(dù)能一定程度显示出科技(jì)企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费(fèi)股似乎(hū)也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字(zì)化深(shēn)度转(zhuǎn)型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国(guó)移动，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮(cháo)流的主力(lì)军(jūn)。信(xìn)达证券研报表示，公司作为(wèi)国企(qǐ)数字经(jīng)济担当(dāng)，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新业(yè)务，伴(bàn)随算(suàn)力网络的进一(yī)步发展，将拉(lā)动(dòng)底层云计算业务的需求，公(gōng)司具备较(jiào)强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务(wù)能(néng)力，正在从传统管道运(yùn)营商(shāng)向数(shù)字科技领军企业(yè)加快跃迁升(shēng)级，有望首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光大证券4月15日研报显示(shì)，2022年底以来(lái)，截至(zhì)4月13日，三大运营(yíng)商(shāng)股价涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过(guò)20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值(zhí)分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借(jiè)助(zhù)“央企低估(gū)值+数字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率(lǜ)先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国(guó)移动(dòng)的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发市场热议。即很长一段时(shí)间以来(lái)，A股市场一直(zhí)流传着(zhe)“茅(máo)台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大(dà)多股价(jià)超过(guò)茅台的(de)上市公司，在风光散尽之后往往(wǎng)下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台(tái)魔咒”的A股上(shàng)市公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在2007年依(yī)托(tuō)船舶(bó)业景气度(dù)提升，股价超越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船(chuán)舶(bó)业跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元附近，至今中(zhōng)国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安(ān)硕(shuò)信(xìn)息、中文在(zài)线(xiàn)、全通(tōng)教育等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后(hòu)的结(jié)果不是业绩(jì)暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公(gōng)司的(de)陨(yǔn)落大(dà)部分(fēn)主要(yào)是由(yóu)于行(xíng)业景气度(dù)变化以及股(gǔ)市景气度无法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及(jí)长(zhǎng)期稳稳增(zēng)长的利润(rùn)，最终(zhōng)一次次甩开这(zhè)些曾经短(duǎn)暂领先(xiān)者。对于一家(jiā)企业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持高位，市(shì)场普遍观点还是(shì)认为，实际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有(yǒu)着“印钞机(jī)”之称，营(yíng)收规模超(chāo)茅台约7倍的(de)中国移动，为什么此前市(shì)值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大(dà)致归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市(shì)场化的(de)作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右(yòu)的高(gāo)价，而中(zhōng)国移动虽掌握(wò)着大把的通信类资源(yuán)，但作为央企需(xū)要(yào)承(chéng)担“提速降费”的(de)责任，也(yě)就不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另(lìng)一方面即是成本方面的(de)问题(tí)，中(zhōng)国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需要持(chí)续不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十(shí)年资(zī)本(běn)开支合(hé)计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的(de)生意，基本不需要(yào)如此(cǐ)沉(chén)重的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财(cái)务(wù)数(shù)据可(kě)以看(kàn)出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅(máo)台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别(bié)不大(dà)，销售毛利率更(gèng)是(shì)有(yǒu)着一(yī)个24%另一个(gè)92%的巨大差(chà)别。

　　不过(guò)，近期来看(kàn)，一(yī)系(xì)列信(xìn)号表明(míng)中国移(yí)动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设高(gāo)峰(fēng)期的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年起(qǐ)资本开支不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下(xià)降(ji身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性àng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万(wàn)亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性重将低(dī)于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着移动互联网(wǎng)进入下半场，行业重(zhòng)心已(yǐ)转向产业互(hù)联(lián)网和(hé)智能化，中国(guó)移动加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动数(shù)字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年(nián)公司数字化(huà)转型(xíng)收入对主营(yíng)业务收入(rù)增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司移动(dòng)云收入规模(mó)实(shí)现新(xīn)跨越，去年移动(dòng)云收入(rù)达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性